算力江湖变天？ASIC逆袭GPU 杠杆资金抢筹这些票(附股)

64318 0 2025-12-10

　　周三(11月26日)ASIC芯片概念股异动，芯原股份涨超5%，寒武纪、翱捷科技、瑞芯微等涨超4%，华虹公司等跟涨。

　　谷歌TPU芯片的热度持续走高，这款ASIC芯片作为Blackwell的一种可行低成本替代方案，正愈发受到资本市场关注。

　　虽然英伟达昨日紧急发声：“与专为特定AI框架或功能设计的ASIC芯片相比，英伟达提供更高的性能、更强的通用性以及更好的可替代性。”

　　但有分析认为，当前市场关注的是未来AI应用端的业绩兑现力度，因此更低的部署成本，更容易实现未来AI应用端的兑现预期。

　　事实上，为摆脱对英伟达GPU依赖，硅谷巨头们已纷纷转向ASIC方案。先是马斯克宣布组建芯片研发团队并在数据中心部署自研AI芯片，后又曝出Meta考虑斥资数十亿美元购买谷歌的TPU用于数据中心建设。

　　国内巨头方面，阿里巴巴自研PPU芯片走在ASIC领域前列。根据机构研判，该型号在显存容量、片间互联带宽等关键指标上已经可以超越英伟达A800，在显存容量、PCIe等指标可以比肩H20。

　　公开资料显示，ASIC 是 Application-Specific Integrated Circuit 的缩写，中文翻译为专用集成电路。它是一种是针对用户对特定电子系统的需求，从根本上定制化设计与制造的专有应用程序芯片。与 CPU、GPU 等通用算力芯片不同， ASIC 的设计目标是高效、低成本地实现特定任务。

　　杠杆资金净买入这些票

　　东方财富Choice数据显示，自今年8月以来，杠杆资金净买入多只ASIC概念股，其中寒武纪排名第一，融资净买入超97亿元；中芯国际排名第二，融资净买入超59亿元。

　　中兴通讯、通富微电、长电科技、芯原股份、瑞芯微等个股融资净买额在37亿元至9亿元之间不等。

　　个股方面，金元证券研报认为，寒武纪采用自研“思元架构”，强调多精度支持（INT8/FP16/BF16），兼容主流深度学习框架（TensorFlow、PyTorch）。产品组合覆盖从终端、边缘到云端，加速卡形态涵盖从低功耗推理到高性能训练的全场景部署，并可通过统一的软件栈降低迁移与开发成本。

　　东北证券研报表示，寒武纪思元系列产品在特定场景下展现出优异性能，如思元370采用7nm工艺和Chiplet技术，集成390亿个晶体管，最大算力达256TOPS（INT8）；思元590的性能达到英伟达A100的80%-90%。

　　此外芯原股份近年来与互联网巨头深度合作，其AI ASIC业务于今年第三季度实现翻倍式增长。

　　而翱捷科技聚焦智能穿戴、端侧SOC等领域，当前ASIC业务在手订单充足，机构预计其2026年该业务收入将实现大幅增长。

　　机构：ASIC芯片总出货量明年或有望超英伟达

　　机构纷纷预测，随着全球CSP加速自研AI ASIC，2026至2027年，2026年全球AI ASIC出货量有望实现同比翻倍及以上。

　　中信证券指出，当前国产AI芯片自主可控进展顺利，阿里自研的含光系列AI推理芯片，叠加华为昇腾、寒武纪等自研AI芯片的持续迭代，有望缓解国内AI对海外算力的依赖。西部证券表示，自有芯片可替代外部供给，确保模型迭代与规模部署的连续性与可预期性。

　　浙商证券认为，相较于GPU，ASIC芯片可以在特定场景中实现低成本、高性能、低功耗，具备高专用性和高性价比特征，预计2028年ASIC市场规模将达到AI芯片的19%。该机构指出，由于ASIC芯片的单价远低于GPU，约为GPU的1/5，随着Meta、微软逐步开始大规模部署自研ASIC解决方案，ASIC总出货量有望在2026年某个时点超越英伟达。

　　浙商证券研报表示，ASIC（专用集成电路）作为算力芯片解决方案浮出水面，ASIC主要厂商美股公司博通的最新财报证实了市场对ASIC的强劲增长需求。ASIC作为定制化芯片，通用性相对弱，但对于专门设计过的应用场景其综合效果或强于GPU。我们认为，随着大模型发展渐趋成熟，其迭代趋于稳定，ASIC或迎来放量机会。

　　博通ASIC业务的主要客户之一是谷歌，博通协助设计和制造谷歌的张量处理单元（TPU）。TPU是谷歌内部使用的专用AI芯片，用于其内部AI基础设施。